東方基金解讀7月主要經(jīng)濟數據：整體符合預期
時(shí)間：2010-08-13
國家統計局8月11日數據顯示：7月份居民消費價(jià)格同比上漲3.3%。受全國各地各種自然災害的影響，農產(chǎn)品價(jià)格大漲，CPI創(chuàng )了年內新高幾乎是在預料之中。從短期來(lái)看，食品價(jià)格8月份可能還有繼續上漲的空間，但隨著(zhù)夏天多雨季節的過(guò)去，上漲空間并不大，預計8月CPI應該可以維持在較為合理的水平。東方基金認為，通脹壓力可控，加息壓力不大，之前市場(chǎng)對CPI的恐慌基本可以消除。
PPI增速比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，東方基金認為，PPI的回落實(shí)際上將有助于緩解通脹壓力。受歐債危機牽連，世界經(jīng)濟整體出現回落，中國作為全球經(jīng)濟增速最快的國家之一，其宏觀(guān)經(jīng)濟上半年也踩了剎車(chē)，預計PPI下半年會(huì )繼續回落。
投資方面，1—7月份全社會(huì )固定資產(chǎn)投資119866億元，增速比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。東方基金表示，房地產(chǎn)投資下降是造成增速明顯下滑的一個(gè)因素——房屋交易量環(huán)比大幅下滑使得基建和制造業(yè)投資增速受到了較大影響。但數據同時(shí)顯示環(huán)比回落幅度明顯下降，這是下半年國家宏觀(guān)政策調整有所放松的緣故?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)下半年貨幣政策趨于穩定，數據有望在四季度再度進(jìn)入升勢，從而使得最終總體全年保持平穩。
從整體經(jīng)濟數據上看，基本上符合預期，同時(shí)由于下半年宏觀(guān)經(jīng)濟政策逐漸明朗化，市場(chǎng)走勢也將逐漸明朗化。從技術(shù)上看，東方基金堅持昨日對市場(chǎng)下挫時(shí)表達的觀(guān)點(diǎn)，認為大盤(pán)這一輪反彈還未走完，A股估值目前低于印度等新興經(jīng)濟體股市，處于合理區間，所以在經(jīng)濟數據整體符合預期的情況下趨勢改變的可能性不大。早盤(pán)，兩市低開(kāi)反彈，在宏觀(guān)經(jīng)濟數據出來(lái)時(shí)走出了拉升的態(tài)勢，這也證明市場(chǎng)對經(jīng)濟數據的反應相對樂(lè )觀(guān)。對于大盤(pán)后市走勢，東方基金認為，市場(chǎng)處于回暖過(guò)程的反復，至于能否反轉，要看市場(chǎng)能否提振信息，需要時(shí)間來(lái)驗證。
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