東方基金：加息周期尚未明朗

時(shí)間：2010-10-22 來(lái)源：【今日早報】

    就在9月份經(jīng)濟數據新鮮出爐的前兩天，央行出人意料地宣布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這讓本次經(jīng)濟數據的公布顯得尤為重要，因為加息的時(shí)間窗口定在這個(gè)節骨眼上，非常值得推敲。

 

        9月份CPI同比上漲3.6％，環(huán)比上漲0.6％，基本符合此前的市場(chǎng)預期，這也印證了央行選擇加息的潛臺詞——9月份經(jīng)濟數據過(guò)熱，CPI較8月有所升高，通脹壓力不斷加大。隨著(zhù)國家“十二五”規劃的推出和細節上的不斷明晰，很多產(chǎn)業(yè)面臨結構調整，在上游原材料市場(chǎng)上也將有所體現，這對未來(lái)PPI的數據表現可能產(chǎn)生一定影響。但“十二五”規劃是一個(gè)中長(cháng)期規劃，具體效應顯現時(shí)間還有待觀(guān)察。

 

    昨天的經(jīng)濟數據已經(jīng)給了前兩天加息最好的解釋?zhuān)壳皩κ袌?chǎng)并無(wú)較大影響；但如果后期經(jīng)濟數據持續過(guò)熱，央行很可能進(jìn)入循環(huán)加息的周期，這就會(huì )對市場(chǎng)的貨幣政策因素和資金供給產(chǎn)生根本性的影響和變化。所以，未來(lái)四個(gè)月的經(jīng)濟數據走勢尤為值得關(guān)注。

 

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