牛年“?！边\ 股票基金投資擇機而動(dòng)
時(shí)間：2009-05-07
2009年的宏觀(guān)經(jīng)濟走勢關(guān)鍵看點(diǎn)在于經(jīng)濟是否完成探底并復蘇，二季度A 股市場(chǎng)維持向上震蕩格局的可能性較大。在此種市場(chǎng)格局的預期下，投資者如何選擇基金，可以參考如下幾個(gè)方面：
市場(chǎng)時(shí)機選擇仍然重要
A股市場(chǎng)走勢取決于經(jīng)濟基本面的運行狀況。根據東方基金最新的投資策略報告的分析，今年的市場(chǎng)走勢很可能是寬幅震蕩，底部不斷抬高的過(guò)程。隨著(zhù)國內經(jīng)濟刺激計劃的逐步見(jiàn)效，總體經(jīng)濟形勢應該不會(huì )再出現2008年四季度“去庫存化”階段的景況，從這個(gè)意義上講，經(jīng)濟最壞的階段可能已經(jīng)過(guò)去，所以股市應該不會(huì )再創(chuàng )新低。股市運行體現了投資者對未來(lái)的預期，是一個(gè)不斷試錯、不斷修正的過(guò)程。
在此階段，市場(chǎng)往往會(huì )呈現震蕩走勢，2009年A股市場(chǎng)將存在較多的個(gè)股階段性投資機會(huì )和結構性的投資機會(huì )。在此期間，那些引領(lǐng)經(jīng)濟復蘇的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)將有很大機會(huì )取得超額收益。就2009年二季度股票市場(chǎng)投資機會(huì )，東方核心動(dòng)力擬任基金經(jīng)理鄭軍恒表示主要看好如下三大行業(yè)：一是與基礎設施建設相關(guān)的，受益于國家巨額經(jīng)濟刺激計劃的公司。包括工程機械、建材、輸變電設備等；二是新能源相關(guān)公司，包括風(fēng)電、水電設備，太陽(yáng)能電池、電動(dòng)汽車(chē)等。三是品牌優(yōu)勢不斷強化、業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的消費品行業(yè)。震蕩市場(chǎng)中基金經(jīng)理的選股能力至關(guān)重要，投資者可綜合各種信息分析選出合適的基金進(jìn)入備選基金池。
選股能力是提高收益的關(guān)鍵點(diǎn)
對于階段性投資機會(huì )的把握，股票型基金在投資策略的決策上，在一定程度上允許基金經(jīng)理根據市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢，較為靈活的調整股票倉位；而對于結構性投資機會(huì )的把握，則需要基金經(jīng)理具有豐富的投資經(jīng)驗、獨到的眼光，以及高超的選股能力。因此，在偏股型基金的選擇上，建議適當關(guān)注具有以下三個(gè)特征的基金：1、大類(lèi)資產(chǎn)配置靈活；2、基金經(jīng)理在以往震蕩市場(chǎng)中表現較強的個(gè)股選擇能力；3、規模適中操作靈活。發(fā)行在即的東方核心動(dòng)力基金產(chǎn)品投資范圍的設定、TAA資產(chǎn)配置策略以及基金經(jīng)理的過(guò)往投資風(fēng)格與這些特征較為吻合，為該基金的成功運作提供了良好的基礎。
不能缺少對系統風(fēng)險的控制
基金投資者在任何時(shí)候都需要在投資組合中考慮到風(fēng)險的管理，構建適合自身風(fēng)險收益偏好的投資組合。個(gè)別投資風(fēng)格激進(jìn)的基金產(chǎn)品，也許在市場(chǎng)單邊上揚的階段有超越同類(lèi)的高凈值增長(cháng)，但在市場(chǎng)下降的過(guò)程中凈值損失的也相對比較高的。特別在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，對系統性風(fēng)險的控制是不可缺少的。東方基金構建了嚴謹有效的風(fēng)險管理體系和制度，對基金運作過(guò)程進(jìn)行全程風(fēng)險管理。東方核心動(dòng)力基金在投資過(guò)程中將根據階段性的風(fēng)險收益評估結果動(dòng)態(tài)調整核心組合與動(dòng)力組合的資產(chǎn)比例，在控制投資風(fēng)險的前提下，追求資本的長(cháng)期穩定增值。
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