信息量超大！吳清和市場(chǎng)主體"面對面"，下一步改革路徑明確

證監會(huì )表示，認真對待來(lái)自各個(gè)方面的意見(jiàn)建議包括批評意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)論證切實(shí)可行的馬上就辦，一時(shí)不具備條件的做好溝通解釋?zhuān)皶r(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，依靠各個(gè)方面的共同努力把資本市場(chǎng)建設好、發(fā)展好。

記者了解到，證監會(huì )將多措并舉穩定市場(chǎng)，提振投資者信心。一是從源頭提高上市公司質(zhì)量。更加聚焦嚴把IPO準入關(guān)，后續很可能進(jìn)一步加大擬上市企業(yè)的督導檢查力度，大力整治財務(wù)造假。二是加強上市公司全過(guò)程監管。證監會(huì )目前正著(zhù)眼于懲治財務(wù)造假、防范繞道減持、提高分紅回報、加強市值管理等市場(chǎng)關(guān)切的問(wèn)題作進(jìn)一步研究，力求更好提升投資者信心，增強投資者獲得感。三是加強證券公司和公募基金監管。證監會(huì )正在研究完善行業(yè)機構監管模式，健全機構、人員、業(yè)務(wù)等方面的制度體系，強化機構合規風(fēng)控要求。同時(shí)，健全監管激勵約束機制，更加突出賞優(yōu)罰劣，推動(dòng)證券公司和公募基金能力提升。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，監管部門(mén)廣開(kāi)言路，一系列座談會(huì )全面傾聽(tīng)市場(chǎng)各方聲音，堅持問(wèn)題導向，針對市場(chǎng)呼聲高、反響強烈的問(wèn)題有針對性地進(jìn)行改革部署，體現了證監會(huì )維護市場(chǎng)穩定和堅守監管主責的決心。

這是吳清任職“證監會(huì )主席”新身份以來(lái)，和市場(chǎng)各方主體的首次面對面。座談會(huì )共召開(kāi)十余場(chǎng)，聚焦加強資本市場(chǎng)監管、防范化解風(fēng)險、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展等話(huà)題，與會(huì )代表就當前市場(chǎng)關(guān)切的熱點(diǎn)問(wèn)題以及制約資本市場(chǎng)長(cháng)遠發(fā)展的體制機制和政策問(wèn)題深入研討，提出了寶貴的意見(jiàn)建議。

大家認為，資本市場(chǎng)健康發(fā)展直接關(guān)系億萬(wàn)投資者的“錢(qián)袋子”，關(guān)系經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展大局，必須嚴之又嚴抓監管，匯聚合力強信心。建議嚴把IPO準入關(guān)，加強上市公司全過(guò)程監管，堅決出清不合格上市公司，從根本上提高上市公司質(zhì)量，增加投資回報。堅持以投資者為本的理念，規范各類(lèi)交易行為，提升制度公平性。發(fā)展壯大專(zhuān)業(yè)投資力量，推動(dòng)更多中長(cháng)期資金入市。堅持市場(chǎng)化法治化方向，堅定不移深化資本市場(chǎng)改革，擴大制度型開(kāi)放，夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的制度基礎。

與會(huì )代表表示，近期證監會(huì )嚴肅查處了一批財務(wù)造假、內幕交易案件，起到了很好的警示震懾效果，建議進(jìn)一步加大對各類(lèi)證券違法犯罪行為的懲治力度，形成更多有宣示效應的案例，切實(shí)保護投資者特別是中小投資者合法權益，維護公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序。

證監會(huì )負責同志認真聽(tīng)取與會(huì )代表發(fā)言，對大家長(cháng)期以來(lái)給予證監會(huì )工作的大力支持表示衷心感謝。證監會(huì )負責同志表示，當前證監會(huì )正在認真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)的一系列重要部署，深入推進(jìn)強監管、防風(fēng)險、促發(fā)展各項工作。資本市場(chǎng)涉及方方面面，越是在形勢復雜嚴峻的時(shí)候，越要廣開(kāi)言路，集思廣益，凝聚共識。證監會(huì )將認真對待來(lái)自各個(gè)方面的意見(jiàn)建議包括批評意見(jiàn)，經(jīng)過(guò)論證切實(shí)可行的馬上就辦，一時(shí)不具備條件的做好溝通解釋?zhuān)皶r(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，依靠各個(gè)方面的共同努力把資本市場(chǎng)建設好、發(fā)展好。

“推進(jìn)改革舉措維護市場(chǎng)穩定是當前的要務(wù)?！睏畹慢堉赋?，去年召開(kāi)的中央金融工作會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議對資本市場(chǎng)改革指明了方向，新一屆證監會(huì )黨委充分傾聽(tīng)、尊重市場(chǎng)各方意見(jiàn)，得到了各方認同，有利于形成共建市場(chǎng)的良好氛圍，系列座談會(huì )密集召開(kāi)，透出的監管新風(fēng)氣是對“以投資者為本”的監管理念的落地，可以看出，資本市場(chǎng)的改革是一以貫之的，只有從根本上提高了上市公司質(zhì)量，才能提升上市公司的可投性，進(jìn)而增強市場(chǎng)的內在穩定性和投資者信心。

2月18日，駐證監會(huì )紀檢監察組還召集證監會(huì )黨口部門(mén)召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，共同研究推動(dòng)加強證監會(huì )系統自身建設，深入推進(jìn)全面從嚴治黨，更好貫徹習近平總書(shū)記重要指示批示精神和黨中央決策部署，落實(shí)中央紀委國家監委和中央金融工委部署要求。會(huì )議強調，證監會(huì )系統要正視自身建設和監管工作中存在的差距和短板，堅守資本市場(chǎng)監管的政治性人民性，全面從嚴監管、從嚴管理，切實(shí)改進(jìn)作風(fēng)，強化執行力建設，推動(dòng)領(lǐng)導班子和干部隊伍真正在思想觀(guān)念和行動(dòng)上來(lái)個(gè)大轉變，堅決維護市場(chǎng)穩定，防控市場(chǎng)風(fēng)險，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供堅強保證。

記者獲悉，座談會(huì )上，多位參會(huì )代表建議，IPO應該首先重視質(zhì)量，為投資者提供優(yōu)質(zhì)投資標的。

記者從證監會(huì )相關(guān)部門(mén)了解到，證監會(huì )正評估總結近年來(lái)發(fā)行監管工作實(shí)踐，更加聚焦嚴把IPO準入關(guān)，從源頭上提高上市公司質(zhì)量等方面，研究完善相關(guān)政策機制。重點(diǎn)是更加突出發(fā)行上市審核監管全鏈條的把關(guān)。證監會(huì )、交易所、派出機構都會(huì )加強發(fā)行上市監管，壓實(shí)發(fā)行人第一責任和中介機構“看門(mén)人”責任。

據統計，試點(diǎn)注冊制5年多來(lái)審結的1000多家企業(yè)中，撤回和否決比例近四成，證監會(huì )通過(guò)現場(chǎng)檢查、加大問(wèn)詢(xún)力度、現場(chǎng)督導、壓實(shí)中介機構責任等方面出發(fā)從嚴把好IPO質(zhì)量關(guān)，防范“病從口入”。業(yè)內人士表示，后續很可能進(jìn)一步加大擬上市企業(yè)的督導檢查力度，大力整治財務(wù)造假，對“帶病闖關(guān)”形成更有力的震懾，倒逼發(fā)行人提高申報質(zhì)量、中介機構提高執業(yè)水平。

記者獲悉，座談會(huì )上，參會(huì )代表普遍關(guān)注上市公司監管，認為一些上市公司質(zhì)量不高，甚至有的上市目的不純，以“圈錢(qián)”“套現”為目的，嚴重影響投資者信心，必須嚴厲打擊，并對減持、分紅等制度提出建議，希望能夠更加注重公平性，加強中小投資者權益保護。

記者從證監會(huì )相關(guān)部門(mén)了解到，證監會(huì )前期已經(jīng)出臺了提高上市公司質(zhì)量的專(zhuān)門(mén)文件，目前正著(zhù)眼于懲治財務(wù)造假、防范繞道減持、提高分紅回報、加強市值管理等市場(chǎng)關(guān)切的問(wèn)題作進(jìn)一步研究，力求更好提升投資者信心，增強投資者獲得感。

對于各方深?lèi)和唇^的財務(wù)造假等問(wèn)題。證監會(huì )正在會(huì )同有關(guān)方面研究健全綜合懲防的機制。從公司內部治理、中介機構把關(guān)、證券部門(mén)監管三道防線(xiàn)入手強化機制建設，努力實(shí)現業(yè)績(jì)穿透、數據真實(shí)，加強全方位立體式追責，對審計評估違法案件從重處罰和適用禁業(yè)處罰等“硬措施”。對于欺詐發(fā)行、系統性造假和配合造假、財務(wù)“洗澡”等重點(diǎn)領(lǐng)域，證監會(huì )將加強跨部門(mén)聯(lián)合防治、聯(lián)合執法，更好發(fā)揮最高人民檢察院駐證監會(huì )檢察室、公安部證券犯罪偵查局的派駐優(yōu)勢，提高行政刑事銜接效率，提升“零容忍”執法效能，讓造假者及其“幫兇”真正痛到不敢再為。

嚴格規范大股東尤其是控股股東、實(shí)際控制人的減持行為，嚴格防范通過(guò)離婚、融券賣(mài)出、轉融通等各類(lèi)變相、繞道減持行為。對于違規減持，證監會(huì )將增強監管措施的及時(shí)性、有效性，例如責令違規主體購回股份、向公司上繳價(jià)差收益等。對于影響惡劣和拒不及時(shí)糾正的行為，將依法加大處罰力度。

對于分紅問(wèn)題，投資者十分關(guān)注。目前A股分紅家數、金額持續增長(cháng)，但不分紅公司的絕對數量還不少。據悉，監管部門(mén)可能進(jìn)一步強化監管，讓多年未分紅或分紅率偏低的公司感受到強約束。同時(shí)，要進(jìn)一步督促績(jì)優(yōu)上市公司提升分紅水平，推動(dòng)結合半年報、三季報多次分紅。

市場(chǎng)各方對退市十分關(guān)注。但投資者認為，近年來(lái)退市家數迅速提升，強制退市率已與美國等成熟市場(chǎng)基本持平，但主動(dòng)退市公司家數不多。以美國為代表的境外市場(chǎng)退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并為主，是自愿退市為主，有些市場(chǎng)自愿退市占總退市比例超過(guò)90%。

據悉，監管部門(mén)正在研究?jì)?yōu)化退市指標，設置更加精準、匹配的退市標準，著(zhù)重加大對財務(wù)造假公司的出清力度，同時(shí)完善吸收合并等多元退出政策規定，推動(dòng)企業(yè)主動(dòng)退市。退市事關(guān)投資者利益，必須切實(shí)保障投資者的知情權、交易權和求償權，進(jìn)一步完善對投資者的賠償救濟機制。

市值管理也是大家關(guān)心的重點(diǎn)之一，證監會(huì )前期已提出將推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，包括支持上市公司通過(guò)并購重組夯實(shí)基本面，鼓勵注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。引導上市公司將回購股份予以注銷(xiāo)，增強回購效果和約束力。同時(shí)，監管部門(mén)也表示，對于借市值管理之名，實(shí)施虛假信息披露、內幕交易和市場(chǎng)操縱等違法行為的“偽市值管理”，將從嚴打擊。

證券基金經(jīng)營(yíng)機構是資本市場(chǎng)重要參與者。近年來(lái)，證券基金經(jīng)營(yíng)機構總體發(fā)展較為穩健，沒(méi)有發(fā)生大的風(fēng)險。參會(huì )行業(yè)機構表示，將深入學(xué)習領(lǐng)會(huì )中央金融工作會(huì )議精神，端正經(jīng)營(yíng)理念，專(zhuān)注主業(yè)、優(yōu)化結構，大力弘揚中國特色金融文化，著(zhù)力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和投資者的能力。

記者從證監會(huì )相關(guān)部門(mén)了解到，證監會(huì )正在研究完善行業(yè)機構監管模式，健全機構、人員、業(yè)務(wù)等方面的制度體系，強化機構合規風(fēng)控要求。同時(shí)，健全監管激勵約束機制，更加突出賞優(yōu)罰劣，推動(dòng)證券公司和公募基金能力提升。

目前，公募基金已經(jīng)成為居民投資股市的重要途徑。但去年以來(lái)，不少投資者對公募基金收益率還不夠滿(mǎn)意。投資者提出，希望公募基金加強公募基金投研核心能力建設，摒棄明星基金經(jīng)理現象，健全投研體系建設，同時(shí)進(jìn)一步降低費率水平，更好服務(wù)投資者。投資者還提出，希望上市公司分紅、回購力度進(jìn)一步提升，增強長(cháng)期投資回報。

據悉，證監會(huì )將加快權益類(lèi)產(chǎn)品注冊節奏，進(jìn)一步豐富寬基指數基金產(chǎn)品及對應期權產(chǎn)品供給，同時(shí)加強與相關(guān)部門(mén)協(xié)同，推動(dòng)引入更多中長(cháng)期資金入市。