《東方看點(diǎn)｜七夕催化，8月電商數據顯示黃金珠寶銷(xiāo)售同比高增》

  事件：根據魔鏡數據， 8月淘系+抖音系合計銷(xiāo)售額66億元，同比+173%，其中抖音銷(xiāo)售額為同期淘系的75%。分平臺看，淘系8月銷(xiāo)售額（包括鉆石首飾、人工寶石、黃金首飾、K金四個(gè)子類(lèi)目）38億元，同比+126.6%，較7月的-17.7%增長(cháng)回正；23M7-8總銷(xiāo)售額53億元，同比+52.9%，較2Q23的+74.3%增速放緩；抖音系8月珠寶品類(lèi)GMV 28億元，同比+276.5%。

  點(diǎn)評：黃金飾品23年8月淘系黃金大盤(pán)銷(xiāo)售額32億元、同比+164.3%，較7月增速回正；23年7-8月銷(xiāo)售額同比+76.4%，較2Q23增速減慢。剔除低價(jià)引流產(chǎn)品后，8月淘系黃金首飾銷(xiāo)售額為31億元、同比增長(cháng)153.3%（22M8做相同修正處理），主要系銷(xiāo)量增長(cháng)驅動(dòng)。黃金飾品銷(xiāo)售均價(jià)方面，金價(jià)上漲+產(chǎn)品結構變化（100-500元低價(jià)黃金飾品占比降低），8月淘系修正后黃金銷(xiāo)售均價(jià)1287元/件、同比+9.45%；環(huán)比下降10.8%，主要系七夕消費主力軍為年輕群體、青睞輕量化產(chǎn)品，低價(jià)飾品占比環(huán)比提升。

根據LGDeal數據，全球培育鉆價(jià)格22年12月以來(lái)下跌態(tài)勢趨緩，9月3日（環(huán)比8月19日）1克拉CVD均價(jià)有所回升，部分克拉價(jià)格下限回升。8月IDEX成品鉆價(jià)格指數/一克拉RAPI指數累計跌3.1%/降4.7%，降幅均較7月擴大。8月的美國珠寶零售市場(chǎng)同比略微好轉但仍維持低迷狀況。23M8鉆石及精品珠寶零售總銷(xiāo)售額同比+0.5%、總銷(xiāo)量同比-4%；23M8月總銷(xiāo)售額較年初下降7.4%；精品珠寶、培育鉆同比增速表現較優(yōu)，8月同比+2%/+9%;天然、培育鉆價(jià)差持續增大。

東方基金權益研究認為，疫后修復+黃金價(jià)格短期急跌+七夕錯期等拉高去年同期基數，7月金銀珠寶類(lèi)零售額同比轉負（同比-10%）。8月七夕終端動(dòng)銷(xiāo)反饋良好，9月各家黃金珠寶公司訂貨或會(huì )紛紛啟動(dòng)、備戰Q4。展望Q4，去年低基數、今年國慶+中秋超長(cháng)假期或將催化婚慶等需求釋放，高金價(jià)+保守型消費背景下關(guān)注珠寶飾品消費的發(fā)展。

    市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。