東方基金權益團隊：市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，如何應對AI、半導體行業(yè)的變化？

市場(chǎng)波動(dòng)下，人工智能、半導體行業(yè)的漲跌意味著(zhù)什么？我們該如何把控節奏、調整投資心態(tài)？東方基金權益團隊將深度剖析兩個(gè)行業(yè)的內在邏輯。

一、人工智能板塊為什么下跌明顯？

人工智能板塊近期下跌明顯，東方基金權益團隊認為：“近期雖有回調但幅度不大，導致人工智能板塊明顯下跌的原因主要是軟件和應用端部分公司前期漲勢太猛，但是缺乏短期業(yè)績(jì)支撐。整體還是關(guān)注人工智能行業(yè)，尤其是算力硬件板塊和半導體設備，也要基于當前的價(jià)格和市場(chǎng)情緒做短期的判斷?！?/span>

AI板塊縮圈說(shuō)明什么？東方基金權益團隊表示：“人工智能概念剛剛興起時(shí)，市場(chǎng)熱度較高，投資者對相關(guān)產(chǎn)業(yè)前景抱有期待，因此與人工智能相關(guān)的公司，都具備一定的市場(chǎng)熱度和認可度。但在3-4月板塊累積了一定的漲幅之后，市場(chǎng)來(lái)到了4月底的季報期，人工智能概念的公司并非短期都能看到業(yè)績(jì)和利好，真正短期有業(yè)績(jì)或者應用兌現的公司，逐步獲得市場(chǎng)的青睞，其他偏向于蹭概念的公司則慢慢回落，顯示出一種“縮圈”的狀態(tài)。未來(lái)我們認為人工智能板塊的機會(huì )或仍聚焦在邏輯相對核心、短期能看到業(yè)績(jì)和應用落地的板塊中，如光模塊等算力基礎設施，游戲等?！?/span>

二、半導體行業(yè)漲跌的原因

關(guān)于半導體周期，東方基金權益團隊分析：“半導體在全球來(lái)看是周期性比較明顯的行業(yè)，生產(chǎn)制造端和需求端之間存在錯配，會(huì )產(chǎn)生一個(gè)周期，影響半導體芯片的價(jià)格。這輪半導體周期在2021年底見(jiàn)頂，經(jīng)歷了2022年一整年下行周期，所以今年年初開(kāi)始，很多投資者認為半導體下行周期快結束了，并以此為依據判斷半導體股票迎來(lái)投資機會(huì )。但這一輪周期跟之前有些不一樣，上一輪上行周期被疫情拉長(cháng)，那段時(shí)間市場(chǎng)上芯片短缺、價(jià)格高，有庫存可以實(shí)現收益翻倍，但庫存需要足夠長(cháng)的時(shí)間去消化，因此下行周期時(shí)間可能比之前更長(cháng)。所以說(shuō)這一輪半導體漲價(jià)，很多人預期將要復蘇，然而4月底業(yè)績(jì)發(fā)布顯示并未復蘇，于是之前的邏輯被證偽了。此外，全球權威的半導體制造公司臺某電在自己的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，半導體復蘇周期整體來(lái)看可能是不及預期，于是很多人離場(chǎng)，帶來(lái)一波下跌，可以看到ETF和半導體指數有個(gè)斷崖式的急跌?！?/span>

三、市場(chǎng)波動(dòng)下該如何把控節奏？ 

市場(chǎng)波動(dòng)影響投資者心態(tài)，當下究竟什么樣的板塊值得關(guān)注，是投資者關(guān)心的問(wèn)題。東方基金權益團隊表示：很難用具體的板塊來(lái)回答，當前各行業(yè)都在縮圈，半導體、人工智能等板塊依然存在機會(huì )，需要將關(guān)注點(diǎn)集中到核心標的，而非普漲行情。比如我們現在關(guān)注兩方面：（1）熱門(mén)板塊不斷聚焦到核心個(gè)股上，這些公司往往具備短期的不可替代性，或者短期有相關(guān)的業(yè)績(jì)支撐。而相關(guān)蹭概念的公司則可能會(huì )被市場(chǎng)逐步淡化，對于整體板塊而言，正負兩方面的作用相抵，板塊整體不見(jiàn)得會(huì )有很好的表現。（2）關(guān)注相關(guān)公司二季度復蘇情況和業(yè)績(jì)表現，雖然整體的經(jīng)濟周期仍在復蘇過(guò)程中，但大周期的內部，各個(gè)細分板塊和公司的復蘇節奏是不一樣的，我們要優(yōu)選出復蘇節奏更早的板塊和公司，相關(guān)公司短期收益會(huì )比較明顯。

風(fēng)險提示：市場(chǎng)有風(fēng)險，基金投資需謹慎。本材料所涉及的觀(guān)點(diǎn)和判斷，僅代表當前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，所有的觀(guān)點(diǎn)和判斷后續可能會(huì )發(fā)生調整或者變化，本材料所表達的觀(guān)點(diǎn)不構成投資建議或任何其他忠告?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。