全面注冊制你真知道嗎？

什么是注冊制？

注冊制全稱(chēng)為證券發(fā)行注冊制，是指發(fā)行人申請發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開(kāi)的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構不對材料做實(shí)質(zhì)性的審核，而是對申報材料的全面性、準確性、真實(shí)性和及時(shí)性做形式審查的一種制度。

注冊制和核準制有何不同？

核準制也是公司股票發(fā)行上市的一種審核制度，是指發(fā)行人在申請發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開(kāi)企業(yè)的真實(shí)情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監管機構規定的必要條件。只有達到了規定的標準，并且具有投資價(jià)值的公司才能進(jìn)行上市。

注冊制的審核程序相對寬松一些，監管機構只對注冊文件進(jìn)行形式審查，對公司價(jià)值不做實(shí)質(zhì)性判斷；核準制相對較為嚴格，在核準制下，監管機構要對公司進(jìn)行上市申報文件審核和投資價(jià)值雙重審核。

為什么要實(shí)行注冊制？

注冊制的實(shí)行主要得益于其對企業(yè)上市帶來(lái)的優(yōu)勢和便利。首先，實(shí)行注冊制后大大簡(jiǎn)化了審核股票的流程，加速企業(yè)上市的時(shí)間，有效降低融資成本。其次，實(shí)行注冊制從一定程度上說(shuō)降低了企業(yè)上市的門(mén)檻，資本市場(chǎng)更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。最后，核準制需要審核通過(guò)才能上市的特點(diǎn)，導致監管部門(mén)權利過(guò)大，沒(méi)有完全實(shí)現資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化。所以，注冊制的實(shí)行能夠使市場(chǎng)制度更加完善，對資本市場(chǎng)的發(fā)展具有促進(jìn)作用。

給市場(chǎng)帶來(lái)哪些變化？

首先，注冊制帶來(lái)了更加透明公開(kāi)的市場(chǎng)環(huán)境，通過(guò)把關(guān)企業(yè)信息披露質(zhì)量，從而促進(jìn)完全信息市場(chǎng)的建立，糾正市場(chǎng)信息不對稱(chēng)引發(fā)的投資行為；

其次，全面注冊制改革后，隨著(zhù)IPO的常態(tài)化以及審核節奏的加快，上市企業(yè)類(lèi)型和數量將更豐富，有助于擴大市場(chǎng)規模，提高市場(chǎng)活力；

另外，全面注冊制下，上市公司退市將更加暢通，有利于塑造優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)新生態(tài)。

對投資者有何影響？

1、利于做出正確決策

注冊制下，上市公司必須按照規定披露相關(guān)信息，包括財務(wù)報表、公司治理結構、業(yè)務(wù)情況等，投資者能夠更加準確地了解公司的情況，提高信息透明度，有利于投資者做出更加明智的投資決策，把握優(yōu)質(zhì)標的，減少信息不對稱(chēng)和不透明帶來(lái)的不確定性。

2、豐富投資選擇

注冊制的審核程序相對寬松，降低了企業(yè)上市門(mén)檻，因此A股市場(chǎng)上股票數量進(jìn)一步增加，讓投資者有了更多的投資選擇。

3、考驗選股能力

雖然投資范圍更廣，但同時(shí)也加大了投資者的選股難度。這就需要投資者仔細甄別，注重研究和分析，從公司基本面、市場(chǎng)環(huán)境等多個(gè)方面進(jìn)行綜合衡量，判斷企業(yè)價(jià)值，這樣才能更好地踐行長(cháng)期價(jià)值投資的理念。

總之，雖然全面注冊制給市場(chǎng)帶來(lái)了諸多利好影響，但風(fēng)險與機遇并存，需要投資者更加審慎地做出投資決策，同時(shí)還需要不斷學(xué)習，進(jìn)一步提升自己的能力圈，讓自己在投資之路上更加游刃有余。

（市場(chǎng)有風(fēng)險，基金投資需謹慎）