《東方看點(diǎn)｜問(wèn)屆M9發(fā)布 關(guān)注智能駕駛產(chǎn)業(yè)化》

事件：12月26日，在問(wèn)界M9及華為冬季全場(chǎng)景發(fā)布會(huì )上，AITO問(wèn)界首款大型全尺寸SUV問(wèn)界M9正式。問(wèn)界M9分為純電與增程兩個(gè)動(dòng)力版本，該車(chē)采用華為全?？萍?，外觀(guān)展現“鯤鵬展翼”的全新設計語(yǔ)言，車(chē)長(cháng)5230mm，軸距3110mm車(chē)寬1800mm。問(wèn)界M9提供增程Max版、純電Max版、增程Ultra版、純電Ultra版四款車(chē)型。

問(wèn)界M9智慧美學(xué)設計：（1）采用“鯤鵬展翼”的設計語(yǔ)言，天際線(xiàn)設計搭配懸浮車(chē)頂展現游鯤之姿；（2）自然流線(xiàn)外形帶來(lái) 0.264Cd 超低風(fēng)阻（3）搭載HUAWEI XPIXEL 華為百萬(wàn)像素大燈，清晰度高達0.4MTF，可實(shí)現戶(hù)外100英寸巨幕投影；（4）智慧投影大燈具備雙燈260萬(wàn)像素精細化照明，近場(chǎng)投影距離達3m，遠光可與ADS聯(lián)動(dòng)精準遮蔽；（5）車(chē)首次具備自主溝通能力，兩側xPixel車(chē)燈可實(shí)現多場(chǎng)景投影文字、圖片及動(dòng)畫(huà)。

問(wèn)界M9智能空間設計：（1）車(chē)規級投影巨幕配合32英寸升降式投影幕布，支持一鍵觀(guān)影模式，復刻影院觀(guān)影體驗；（2）采用一體三聯(lián)屏設計，在HarmonyOS 4智能座艙的加持下可實(shí)現多屏間無(wú)縫流轉，全車(chē)滿(mǎn)配MagLink系統，6個(gè)獨立藍牙通道滿(mǎn)足多樣化娛樂(lè )需求；（3）座艙大面積應用Nappa真皮材質(zhì)，零重力座椅搭配坐靠分離技術(shù)專(zhuān)利，實(shí)現百變舒適空間；（4）HUAWEI SOUND SUPERIOR 天籟空間，搭載 25 單元專(zhuān)業(yè)級音響，享受專(zhuān)業(yè)音樂(lè )體驗；（5）6音區智能語(yǔ)音服務(wù)配備臨境抬頭顯示系統，打造全新智能駕駛體驗；（6）隱私聲盾技術(shù)保障后排乘客通話(huà)隱私聲盾隨主駕頭部移動(dòng)而調整，滿(mǎn)足個(gè)性化應用場(chǎng)景。

問(wèn)界M9創(chuàng )新性能研發(fā)：（1）搭載途靈智能底盤(pán)系統，實(shí)現路面感知、智能車(chē)輛狀態(tài)感知、動(dòng)態(tài)自適應旋鈕控制及智能車(chē)身協(xié)同控制；（2）前輪搭載“貓頭鷹增強轉向技術(shù)”，“最大前輪轉角”為 41.75 度，最小轉彎半徑僅為5.8m；（3）采用華為全新“巨鯨”800V高壓電池平臺，配備BMS電池管理系統，至今無(wú)安全事故，行業(yè)領(lǐng)先；（4）搭載第4代增程平臺，熱效率41%，CLTC工況下純電版綜合續航可達630km，增程版最高可達1402km，強悍動(dòng)力賦能智慧出行體驗；（5）采用全新設計192線(xiàn)激光雷達，實(shí)現全行程融合智能感知。

問(wèn)界M9硬核工藝防護：（1）配備多連桿獨立懸架和 4 球頭長(cháng)雙叉臂，全系標配 CDC 可變阻尼減振器和閉式空氣懸架，顯著(zhù)減少傾側和沖擊，提升安全性；（2）ADS系統以每秒20次掃描路面信息，最大涉水深度達到540mm，輕松應對全能工況；（3）搭載超強玄武車(chē)身，采用 9000 噸一體化壓鑄工藝，12 處 2000MPa 核潛艇級熱成型鋼為車(chē)身護航；（4）電池底部3層防護，整車(chē)9 氣囊超高配置配備四門(mén)機械把手，硬核素質(zhì)保障駕駛安全。

東方基金權益研究認為，競爭紅海態(tài)勢下，應該關(guān)注品牌高端/智駕領(lǐng)先的“溢價(jià)”玩家持續閉環(huán)反饋。自主車(chē)企以智能技術(shù)為抓手，差異化產(chǎn)品設計，不斷沖刺高端市場(chǎng)；同時(shí)利用性?xún)r(jià)比優(yōu)勢持續開(kāi)拓海外市場(chǎng)。我們認為：智駕技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品定位/品牌差異化、全球化發(fā)展將是提振車(chē)企盈利能力與估值的三大核心要素；內卷化的市場(chǎng)競爭下，對于車(chē)企供需全流程閉環(huán)能力要求提升，也即技術(shù)賦能新品、保供/渠道協(xié)調快速占據市場(chǎng)、市場(chǎng)反饋快速糾錯等全棧閉環(huán)機制，技術(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)/市場(chǎng)迭代的效率或將成為競爭的關(guān)鍵點(diǎn)。

市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎