基金公司：震蕩和反彈是目前主基調
時(shí)間：2010-08-02 作者：【吳先興】 來(lái)源：【證券時(shí)報】
進(jìn)入7月以后，股指連續走強，無(wú)疑給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜。是“反轉”還是“反彈”？投資者感受到的除了驚喜還有困惑。
對于未來(lái)的市場(chǎng)走勢，“震蕩”和“反彈”仍是各家基金的主要觀(guān)點(diǎn)。
大成基金認為，從7月2日滬指觸及2319點(diǎn)以來(lái)，大盤(pán)已經(jīng)展開(kāi)了持續近一個(gè)月的大幅反彈行情，風(fēng)險也正在聚集。隨著(zhù)時(shí)間的推移，此前作為市場(chǎng)上漲重大刺激因素之一的中報行情會(huì )逐漸消退，短期而言，市場(chǎng)存在修復整理的需求，反復震蕩在所難免。8月初會(huì )陸續公布7月份數據，投資者應該密切關(guān)注經(jīng)濟數據給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，如果數據顯示經(jīng)濟向下的苗頭，市場(chǎng)對此負面效應需要消化時(shí)間。
天弘基金認為，由于經(jīng)濟轉型是一個(gè)過(guò)程，未來(lái)一兩年市場(chǎng)可能都是波動(dòng)狀態(tài)。對近期市場(chǎng)的反彈，天弘基金還是比較謹慎，認為要等到宏觀(guān)經(jīng)濟運行趨勢較明確，工業(yè)增加值改善，才會(huì )趨勢性向好。
金鷹基金認為，7月的市場(chǎng)反彈，現在暫時(shí)還只能定義為修復性反彈。如果要發(fā)生反轉，關(guān)鍵還是要看政策。該基金認為，國民收入倍增計劃能否在“十二五”期間得到落實(shí)非常關(guān)鍵，如果有相關(guān)的具體措施出來(lái)，將會(huì )有一波制度紅利行情。隨著(zhù)宏觀(guān)政策企穩以及A股市場(chǎng)估值水平進(jìn)入底部區域，周期類(lèi)股票在反彈中將有更好表現。
東吳基金認為，若政策放松預期遲遲沒(méi)有出現，資本市場(chǎng)會(huì )對這個(gè)“預期”產(chǎn)生審美疲勞，后市出現箱體震蕩的可能性很大。
博時(shí)基金認為，經(jīng)濟的不確定性來(lái)源于政策的不確定性，而政策的不確定性根源于政策的多目標性。下半年政府在全局性緊縮政策方面會(huì )非常謹慎，市場(chǎng)對政策走向不確定性的擔憂(yōu)會(huì )逐步消除，而行業(yè)性的鼓勵或限制政策有望繼續出臺，以幫助實(shí)現政府結構性調整目標的達成。并認為，行情還有多大發(fā)展空間，關(guān)鍵是要看上市公司和行業(yè)的后續基本面變化能否給股價(jià)帶來(lái)持續上升的動(dòng)力。
上投摩根基金認為，最近市場(chǎng)表現不錯，最主要的原因是大家對于政策的期待，期待接下來(lái)政策由緊轉松，所以很有趣的是，當一些經(jīng)濟數字不是很理想的時(shí)候，市場(chǎng)反而特別興奮。因為，大家覺(jué)得政策退出的速度會(huì )減緩，所以有助于市場(chǎng)繼續往上走。但從宏觀(guān)上來(lái)講，現在并沒(méi)有大的利好，但過(guò)去低迷的氣氛應該在最近股指的上漲中得到緩解。同時(shí)認為，相較大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，下半年中小盤(pán)股的上升空間更大，與生活息息相關(guān)的消費品行業(yè)將更具備投資機會(huì )。
東方基金認為，政策面上，財政部明確下半年宏觀(guān)調控以“穩”為主，一系列新的刺激政策有望出臺。同時(shí)，人民幣升值預期有助于銀行、保險、航空、地產(chǎn)等行業(yè)的表現，機構投資者前期倉位下降較多，進(jìn)一步減持的壓力不大。如果目前這種強勢的盤(pán)面可以持續，則三季度的A股市場(chǎng)相對樂(lè )觀(guān)，中期出現多頭行情可期。
諾安基金認為，股市反彈行情通?？煞譃閮蓚€(gè)階段：第一階段是估值修復行情；第二階段行情則體現未來(lái)業(yè)績(jì)的預期。目前A股市場(chǎng)反彈行情漸入分化階段，低估值周期類(lèi)行業(yè)的超跌反彈臨近尾聲，非周期類(lèi)行業(yè)開(kāi)始登場(chǎng)。反彈行情第二階段的動(dòng)力源自業(yè)績(jì)可持續增長(cháng)，非周期類(lèi)行業(yè)滿(mǎn)足這個(gè)要求。
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