賺錢(qián)利器解密 東方基金躋身業(yè)績(jì)榜前列
時(shí)間：2010-04-12 作者：【趙學(xué)毅】 來(lái)源：【證券日報】
據好買(mǎi)基金研究中心統計，2009年偏股型基金資產(chǎn)活躍度為293%，已經(jīng)達到最近六年以來(lái)的最高水平，不過(guò)資產(chǎn)高換手率并沒(méi)有為基金業(yè)績(jì)添彩。但今年以來(lái)，A股處于震蕩行情中，這些高換手率基金回報率發(fā)生了積極變化，并且扭轉了兩者去年的負相關(guān)性。在股票周轉率排名前1/3的基金(80只偏股基金)中，有44只基金占居今年以來(lái)凈值回報率排名前1/3位置，超過(guò)半數。好買(mǎi)基金研究中心兩大著(zhù)名分析師莊正、劉朝陽(yáng)，東方基金管理有限責任公司基金經(jīng)理李驥接受了證券日報《基金周刊》記者的采訪(fǎng)，從不同的角度對基金業(yè)績(jì)與股票周轉率的相關(guān)性做出深度解析。
從今年的偏股型基金業(yè)績(jì)表現上，股票周轉率的確從中扮演了一個(gè)舉足輕重的角色。接受證券日報《基金周刊》記者采訪(fǎng)的基金業(yè)分析師及相關(guān)基金經(jīng)理均將其中的奧妙歸結到基金經(jīng)理人身上：不同的行情考驗著(zhù)高換手率基金，更在考驗著(zhù)基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)選股的能力。
好買(mǎi)基金研究中心分析師莊正在接受證券日報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“今年以來(lái)，股票周轉率高的基金，業(yè)績(jì)相對要好一些。在今年以來(lái)的震蕩行情中，經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理人比較擅于擇時(shí)選股，進(jìn)行波段操作。只要選擇正確的方向、正確的主題，這些基金還是會(huì )有比較高的回報率的。不論基金經(jīng)理偏愛(ài)何種投資風(fēng)格，若能在較長(cháng)時(shí)期保持良好業(yè)績(jì)，就是適合的風(fēng)格。因此，排行榜上那些換手率適中、表現優(yōu)異的基金，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。”
“相對與去年，中小盤(pán)股表現較好，若小規?；鹉軠蚀_把握這種中小盤(pán)股強勢效應的話(huà)，會(huì )從這些股票的交易中獲得比較好的收益。”好買(mǎi)基金研究中心分析師劉朝陽(yáng)也對證券日報記者表達了類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，“衡量基金股票周轉率的適當與否，還要具體看市場(chǎng)的實(shí)際情況。在震蕩行情中，基金可以通過(guò)多次交易股票，獲得較高的收益；但在單邊市場(chǎng)中，股票周轉率高就會(huì )顯得不合時(shí)宜了。比如2009年上半年，基金不適合多次交易股票，而在下半年，市場(chǎng)的震蕩特征明顯，則基金適合快速交易股票。”他隨即補充道，“但投資人不希望基金經(jīng)理人經(jīng)常做這種快進(jìn)快退的股票操作，畢竟造成收益的不穩定性，致使交易成本過(guò)高。對追求持續收益的投資人來(lái)說(shuō)，大多不愿接受。”
令投資者欣慰的是，還有不少基金公司通過(guò)相對穩健的操作取得較高的效率，以銀華基金、東方基金等最為典型。其中東方基金旗下規模最大基金東方精選混合型基金年周轉率僅為211.7%，在全部可比的138只開(kāi)放式平衡性基金中僅排126位，而同期凈值增長(cháng)率99.1%，排名第4位，顯示出東方基金股票投資時(shí)穩定持有的特征。
東方精選混合基金經(jīng)理李驥對證券日報《基金周刊》記者表示：“在2009年公司主要產(chǎn)品股票周轉率明顯低于行業(yè)平均水平的主要原因，是我們對市場(chǎng)走勢的宏觀(guān)把握。2008年末，金融危機陰霾猶存，市場(chǎng)信心急劇下降，我們判斷市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟前景的判斷過(guò)分悲觀(guān)，‘危’中顯‘機’。不久政府出臺了一攬子經(jīng)濟振興計劃，市場(chǎng)借此契機開(kāi)始反轉?；仡欉^(guò)去，正是對市場(chǎng)的正確判斷堅定了我們持有的信心。今后，市場(chǎng)的波動(dòng)也許會(huì )更加難以把握，我們面對市場(chǎng)將保持更加審慎的原則。”
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