東方基金：寬松貨幣政策仍將維持 A股持續向好
時(shí)間：2009-08-12 來(lái)源：【和訊財經(jīng)】
近日國家統計局發(fā)布最新數據顯示，1-7月份固定資產(chǎn)投資增長(cháng)32.9%，7月份CPI同比下降1.8%，PPI指數同比下降8.2%。對此，東方核心動(dòng)力基金經(jīng)理鄭軍恒認為，CPI、PPI數據負增長(cháng)，表明了貨幣政策的寬松仍將維持，因此經(jīng)濟體的流動(dòng)性基礎仍然存在，而政策推動(dòng)和經(jīng)濟自我修復進(jìn)程也將進(jìn)一步兌現，隨著(zhù)投資維持向好、內需成功啟動(dòng)、出口逐步復蘇，預計我國下半年宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇將加快，中國經(jīng)濟進(jìn)入“U”型回升階段的可能性在不斷加大。
東方核心動(dòng)力基金經(jīng)理鄭軍恒認為，當前驅動(dòng)A股市場(chǎng)不斷攀升主要有兩股力量，一是股市流動(dòng)性狀況在政策刺激下持續保持寬松。另一是人們對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期持續改善。目前看來(lái)，經(jīng)濟復蘇的走勢基本確立，以住房、汽車(chē)為代表的內需成功啟動(dòng)成為帶動(dòng)中國經(jīng)濟率先復蘇的原動(dòng)力，進(jìn)而拉動(dòng)中游、上游產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)入復蘇階段。下一個(gè)經(jīng)濟復蘇的驅動(dòng)因素是出口，隨著(zhù)歐美經(jīng)濟漸次見(jiàn)底回升，預計今年年內出口可能出現止跌回升，明年出口可望出現同比增長(cháng)。在內需啟動(dòng)及外需回暖的拉動(dòng)下，中國經(jīng)濟有望擺脫衰退，景氣逐步恢復，預計將進(jìn)入新一輪高速發(fā)展階段。但鄭軍恒同時(shí)強調說(shuō)，經(jīng)濟復蘇的基礎尚不穩定，股市已先于經(jīng)濟有所反應，下半年股市很可能呈現震蕩上行的格局
在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，基金投資者更應該把穩健放在首位。 鄭軍恒認為，個(gè)人投資者可以通過(guò)購買(mǎi)基金、通過(guò)基金定投的方式，通過(guò)時(shí)間段的分化來(lái)平衡一下市場(chǎng)收益與風(fēng)險?？紤]到2009 年下半年A股市場(chǎng)的運行特性，選股、擇時(shí)能力較強的偏股方向的基金在階段性的行情中調整資產(chǎn)配置和行業(yè)配置等方面具有靈活性，更適合2009 年下半年A 股市場(chǎng)的運行特點(diǎn)。在基金投資選擇策略上，投資者可參考關(guān)注以下兩方面：第一，關(guān)注優(yōu)先行業(yè)配置能力強的基金。這是因為在板塊快速輪轉的市場(chǎng)中，基金的超額收益將主要取決于基金的行業(yè)配置能力；第二，關(guān)注選購股能力較強的偏股型基金。就目前市場(chǎng)來(lái)看，股市不可避免的出現震蕩調整，在這種情況下，有較強擇股擇時(shí)能力的配置型基金來(lái)平滑這種業(yè)績(jì)的波動(dòng)，對于多數基金投資者而言，是較為理想的選擇。
據悉，鄭軍恒管理的東方核心動(dòng)力基金是一只次新基金，東方核心動(dòng)力基金以“核心-衛星”為投資策略，投資上在保持與滬深300指數相關(guān)性的同時(shí)，將根據經(jīng)濟復蘇的不同階段，動(dòng)態(tài)調整行業(yè)配置。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，具有一定的建倉優(yōu)勢。投資者可在中國銀行等全國主要代銷(xiāo)機構申購該基金。
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